在金融与会计学中，资本成本（英文：cost of capital）是指市场为将资金引入某个投资项目而所要求的预期回报。对于投资者，一个投资项目的资本成本是一种机会成本，即投资者为选择此项目而放弃了其他项目所付出的代价。另一方面，寻求投资的项目方，例如公司，为了说服投资者去承担这个代价，需要承诺一定的预期回报，这个承诺性的回报，即是项目方为了筹集资金而承担的资本成本。 查看详情>>

投资者追求回报，厌恶风险； 投资者对投资项目的风险与回报有合理的预期。 因此，当预期回报相同时，投资者选择预期风险最小的机会。换言之，若是想将资金吸引到有风险的项目上，项目的回报需要能够满足投资者的要求，以致于投资者愿意去承担风险。一定预期风险所对应的预期回报，便是资本成本最直观的表现形式——一个投资的资本成本，应当和拥有类似预期风险的投资机会有着类似的预期回报。 查看详情>>

资本成本具有前瞻性，是基于投资者对未来的期望；而对未来的不确定性则是预期风险的核心。为了将这种预期风险与预期回报挂钩，金融模型通常先假定一种无风险的投资机会，其预期回报称为无风险利率（risk-free rate）；而所有其他有风险的投资所应该带来的预期回报，则应该比无风险利率更高，高出来的部分称作风险溢价（risk premium），即： 查看详情>>

对于股权险溢价的估算，大部分公司采用的是资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model, or CAPM），假设市场中存在系统性风险，是无论投资者如何分散投资 ，都无法弥除的；而这部分风险，才是一个公司的股权投资者面对的真正的风险。系统性风险广泛地影响一个市场中所有的公司，然而对每个公司而言，受影响程度不一。为了衡量这种程度的多少，资本资产定价模型引入了贝塔系数 查看详情>>

资本成本最常见的两个应用，便是在估值中作为衡量未来现金流风险的贴现率，及在公司金融中作为衡量公司运营情况的最低预期回报率。另外，资本成本可以成为优化一个公司资本结构，进而增加公司价值的工具。资本成本被认为是金融中最重要的概念之一，并有“金融中最常测算的数据”之称。 查看详情>>