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财政政策的限制
难以判断经济发展的情况,由于涉及对历史数据的分析,较难确定经济究竟处于低谷还是处于高峰。
政策实施需时,因为财政政策要经过民主的审议程序,未必能及时推出社会,甚至不获通过。
挤出效应,政府可能在市场筹集资金而和私人企业竞争,推高市场利率,财政政策的效果反被投资缩减所抵销。
效果难以预料,佛利民提出一个简单模型论证财政政策并非万能:
“例如,设想政府把它花费在私人本来就想购买的东西上。譬如说,政府花100美元于公园门票,而门票收入被用来支付公园的清洁工人。设想政府现在支付这些费用,从而允许人们"免费"进入公园。清洁工人仍然获得相同收入,但是,原来支付这些收入的人们现在多了100美元。甚至在这个开始阶段,政府的支出并没有增加任何人的收入。它所做的是让一些人多了100美元,可以用于除了公园以外的其他目的,有可能是不像公园那样高价格的目的。他们从收入中花费于消费品上的钱可以被设想为比以前要少,因为他们现在得到免费的公园劳务。究竟少很多,是很难断定的。……在这个情况中,政府开支只是转移私人开支,而显然只是政府开支超出的净额才能提供被乘数去乘的值。从这个观点来看,能保证没有转移的办法是使政府把金钱花费在完全无用的东西上——这就是人为地提供就业机会的"填补地上的窟窿"的方式在智慧上的有限内容。