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股息贴现模型（英语：Dividend Discount Model，缩写：DDM），是现金流折现模型的一种特殊形式，仅用于为公司的股权资产定价。其用于以投资者角度估算公司股票价格的合理值，原理就是把预期将来派发的一系列股息按利率贴现成现值，一系列股息的净现值的总和相加即为该股票的合理价值。这条方程又可称为戈登增长模型。以学者迈伦·J.戈登命名，因为学术界传统认为戈登在1959年首先提出这模型，但实际上其理论基础可追溯至1938年由经济学家约翰·伯尔·威廉姆斯发表的文章《投资价值理论》。
一般来说，股息贴现模型的公式可以表述如下：
其中代表某一企业股权的现值（当前股票价格）、代表当前预测的未来第n期发放的股息、代表股息的贴现率，即权益成本（对投资者来说，是他的期望回报率）。
由于未来的股息有不确定性，故公式可改写为：
代表持有股票的时间长度，这式能强调投资股票不仅旨在收取股息，还能说明股票价格上升所带来的资本增殖亦是投资的另一目的。
原始折算现金流的股息贴现模型需要对未来无限期的股息进行预测，而这肯定是不可能的事。因此，如果期望每年股息维持相同百分比增加，股息贴现模型可改写成以下形式：
同样地，是股价的现值、是股息的期望永久增长率、是公司的权益成本，从投资者角度来说就是他的期望回报率。是下年度的股息（已知值，非期望值）。当公司管理层公布下年度的股息时，不应该采用现行股息和增长率来计算其股价。
这一模型的涵义是：股东从公司获得的收入的根本来源是股息，所以股东权益的当前价值等于其未来所获得的股权的现值之和。
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