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利率上限收益

利率上限可被分析成是一系列的欧式看涨期权或利率上限期权。这些期权存在于每个利率上限合约生效的期间内。

在数学上,一个履约价为K的利率上限期权在利率为L时的收益为:

其中,N是交换的名义本金,是利率为L的计息天数。

假设你持有一个履约价为2.5%,2007年2月1日到期的利率上限期权,假定标的利率为6个月LIBOR,名义本金为100万美元,如果在2月1日美元LIBOR升到3%,你将收到:


利率下限是一系列的特定参考利率欧式看跌期权或利率下限期权。买方在利率低于履约价的期限到期日可获得收益。