依据尤金·法马对效率市场理论存在的三个基本假设:
市场将立即反应新的资讯,调整至新的价位。因此价格变化是取决于新资讯的发生,股价呈随机走势。
新资讯的出现是呈随机性,即好、坏资讯是相伴而来的。
市场上许多投资者是理性且追求最大利润,而且每人对于股票分析是独立的,不受相互影响。
由效率市场理论延伸发展,Fama依市场效率性质提出弱式效率、半强式效率及强式效率,其分述如下:
弱式效率(Weak Form Efficiency)
目前股票价格已充分反映了过去股票价格所提供的各项情报。所以,投资人无法再运用各种方法对过去股票价格进行分析,再利用分析结果来预测未来股票价格,基于随机游走假说,未来消息是随机而来的。意即投资者无法再利用过去资讯来获得高额报酬。所以,弱势效率越高,若以过去价量为基础的技术分析来进行预测效果将会十分不准确。
半强式效率(Semi-Strong Form Efficiency)
目前股票价格已充分反应了所有公开资讯,所以,投资者无法利用情报分析结果来进行股票价格预测而获取高额报酬。因此,半强式效率越高,依赖公开的财务报表、经济情况及政治情势来进行基本面分析,然后再预测股票价格是徒劳无功。
强式效率(Strong Form Efficiency)
目前股票价格充分反应了所有已公开和未公开之所有情报。虽然情报未公开,但投资者能利用各种管道来获得资讯,所以,所谓未公开的消息,实际上是已公开的资讯且已反应于股票价格上。此种情形下,投资者也无法因拥有某些股票内幕消息而获取高额报酬。
效率市场假说基本假设
实用工具
会计科目汇编
收入是指企业在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常活动中所形成的经济利益的总流入。
个人所得税
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工资,薪金所得计算
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劳务报酬所得计算
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印花计算税
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税款滞纳金计算
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金额大小写转换
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按揭计算器(车贷房贷)
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发票查询
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应税货物或劳务
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应税服务
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车船税
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房屋出租税收
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社保费
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滞纳金计算
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