内部回报率(英文:Internal Rate of Return,缩写:IRR)是一种投资的评估方法,也就是找出资产潜在的回报率,其原理是利用内部回报率折现,投资的净现值恰好等于零。内部收益率(IRR)衡量投资的收益率。 “内部”一词是指内部利率不包括外部因素,如通货膨胀,资本成本或各种金融风险。
以风乐公司为例,由于利率为7%时的净现值为3003仟元,表示净现值为零时的利率应该大于7%,假使我们用12%计算净现值将为负数的303仟元,利用插补法可以得出内部回报率约为11.5%.
当净现值曲线与横轴交会处大约在11.5%附近,此时净现值为零。内部回报率的评估时需要有一比较基准,与折现率的决定类似,公司会先设定一个基本的投资回报率,再针对不同性质的投资项目订立不同的风险调整数,两者相加后成为投资回报率的门槛,当投资项目的内部回报率大于回报率门槛时,表示可以接受该投资项目。多项投资项目并陈时,则先以门槛筛选合格的投资项目,再接内部回报率的大小,决定优先级。运用内部回报率进行评估时,最大的缺点在于它无法以金额表达投资的回报。对于某些经理人而言,以金额表达的投资回报是比较容易理解与判断。
什么是内部回报率
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