投资组合（Investment portfolio），又名资产投资组合，所重视的是资产，例如股票、债券、外币、期权、贵金属、金融衍生工具、房地产、土地、古董、上市公司地位（俗称“壳”）、艺术品、及至红酒等。一个投资组合是一个投资者手上持手的资产性投资组合的成分，其中可分类为进取型、保守型等。一个优质的资产投资组合最理想的是具高流动性、平稳及较高收益、低投资风险等。

资产投资组合的成分不会包括消费品，例如跑车、电视机、化妆品、成衣等，因为它们都并无增值潜力，甚至只有折旧。

投资组合风险和收益的计算如下： Portfolio Risk For Example Correlation Coefficient = .4

Stocks σ % of Portfolio Avg Return
ABC Corp 28 60% 15%
Big Corp 42 40% 21%
Standard Deviation = weighted avg = 33.6 (Brealey, 2010 p.165) &(Brealey, 2010 p.170): The expected return on your portfolio is simply a weighted average of the expected returns on the individual stocks: Expected portfolio return=股票1的标准偏差σ1乘以x1股票1的投资组合所占百分比例+投资品2的标准偏差σ2乘以x2投资产品2所占的百分比例=σ1*r1+σ2*r2; Standard Deviation Portfolio Variance = 28.1 =x21σ21+x22σ22+2(x1x2ρ12σ1σ2)

Real Standard Deviation:

= (28)(.6) + (42)(.4) + 2(.4)(.6)(28)(42)(.4)
      =  28.1 CORRECT
投资组合收益Return : r = (15%)(.60) + (21%)(.4) = 17.4%

delta是标准偏差Standard deviation,离正态分布远的偏差就大。 delta=variance投资组合方差的开平方，variance方差的算术平方根。方差计算公式如下： Portfolio variance投资组合方差=x21σ21+x22σ22+2(x1x2ρ12σ1σ2)

Expected portfolio return=stock1 return * stock1 percent of portfolio + stock2 return * stock2 percent of portfolio

Reference：《Principles of Corporate Finance》10th Edition, Brealey 2010