亚洲金融风暴是一场发生于1997年7月至10月的事件。事源于泰国放弃固定汇率制,随后危机进一步波及至邻近亚洲国家的货币、股票市场及其它的资产,相关资产的价值也因此暴跌。这一事件在泰国又被称作“冬阴汤危机”(泰语:วิกฤตต้มยำกุ้ง)。风暴打破了亚洲经济急速发展的景象,亚洲各国经济遭受严重打击,纷纷进入大萧条。危机还导致社会动荡和政局不稳,一些国家也因为危机陷入长期混乱。除此之外,危机中更是影响俄罗斯和拉丁美洲经济。
背景
1989年,亚洲吸引将近一半的向发展中国家的资本净流入。南亚经济体,以提高利率,尤其吸引追逐高回报率的外国投资者。因此,这个区域流入巨大的资金,经历剧烈的资产价格上涨。与此同时,泰国、马来西亚、印度尼西亚、新加坡和韩国经济在20世纪80年代末、90年代初经历8%-12%的高GDP增长。这被称为“亚洲经济奇迹”。
90年代中期,一系列事件冲击著经济环境:人民币和日元的贬值、美国利率的上升及进而走强的美元、半导体价格的骤降,这些都影响亚洲新兴市场国家的经济增长。当美国经济在90年代早期从衰退中恢复时,格林斯潘领导的联准会开始提高美国利率来对抗通货膨胀。相较于东南亚一直以较高的短期利率吸引热钱,这使得美国成为比东南亚各国更有吸引力的投资目的地,这抬高美元的价值。对于那些把货币锚定美元的南亚国家来说,走高的美元使得它们的出口更加昂贵、失去国际竞争力。同时,1996年春,东南亚国家的出口增长预期显著下滑,使他们的经常账户更为恶化。
经济学家对亚洲经济繁荣的批评
1994年,经济学家保罗·克鲁格曼发表一篇文章抨击“亚洲经济奇迹”的说法。他认为东亚的经济增长是长期以来增加资本投入的结果。然而,全要素生产率的增长实际上微乎其微。克鲁格曼认为,只有全要素生产率的增长可以带来长期的繁荣,而非资本投入。克鲁格曼本人承认,他没有预见危机,更没有预料到深度。崩溃的原因在各金融界存在争议。泰国经济因“热钱”陷入泡沫;泡沫膨胀过程中,需要的钱就更多。同样的情况发生在马来西亚和印度尼西亚,这两地的局势因为裙带资本主义的存在而更加复杂。到90年代中期,泰国、印度尼西亚和韩国在私有部门都有着巨大的经常账户赤字,而固定化利率的维持鼓励向外借款,并导致金融和实业企业承受额外的外汇风险。
许多经济学家认为亚洲金融风暴不仅由市场心理或技术导致,更是由扰乱借贷激励的政策所导致。大量的信用关系使经济杠杆化严重,推高资产价格直到一个无可维持的地步。资产价格最终崩溃,迫使个人和企业对债务违约。巨大的恐慌导致债务债权的大量逃出,带来信用紧缩和破产。另外,在外国投资者尝试着取出现金时,外汇市场便被危机国家的货币淹没,冲淡了货币的价值,加大它们的贬值压力。为了避免货币崩溃,这些国家的政府把国内利率提到极高的程度(以缓解资本外逃的现象);为了干涉外汇市场,用外汇储备以固定汇率买下多余的本国货币。而这两种政策都不可能长期维持。很高的利率本身就可能危害一个健康的经济体,对一个工业水准不高的脆弱经济将会造成严重的灾难,而政府正在耗竭数目有限的外汇储备。当资本外逃之势无可避免之时,当局便放弃固定汇率,转而允许汇率浮动。本国汇率的贬值意味着,那些以外汇标价的负债转以本国货币的标价会不断升值,使债务急速上涨,这就导致更多的破产、危机加深。
亚洲金融风暴背景
实用工具
会计科目汇编
收入是指企业在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常活动中所形成的经济利益的总流入。
个人所得税
收入是指企业在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常活动中所形成的经济利益的总流入。
工资,薪金所得计算
收入是指企业在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常活动中所形成的经济利益的总流入。
劳务报酬所得计算
收入是指企业在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常活动中所形成的经济利益的总流入。
印花计算税
收入是指企业在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常活动中所形成的经济利益的总流入。
税款滞纳金计算
收入是指企业在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常活动中所形成的经济利益的总流入。
金额大小写转换
收入是指企业在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常活动中所形成的经济利益的总流入。
按揭计算器(车贷房贷)
收入是指企业在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常活动中所形成的经济利益的总流入。
发票查询
收入是指企业在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常活动中所形成的经济利益的总流入。
应税货物或劳务
收入是指企业在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常活动中所形成的经济利益的总流入。
应税服务
收入是指企业在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常活动中所形成的经济利益的总流入。
车船税
收入是指企业在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常活动中所形成的经济利益的总流入。
房屋出租税收
收入是指企业在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常活动中所形成的经济利益的总流入。
社保费
收入是指企业在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常活动中所形成的经济利益的总流入。
滞纳金计算
收入是指企业在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常活动中所形成的经济利益的总流入。