泰国、韩国和印尼是受金融风暴影响最严重的国家,资产泡沫消失后由于国家接近破产状态,没有能力还清债务,亟需需要国际支援。老挝、马来西亚和菲律宾也受到波及。而中国大陆、香港、新加坡、台湾虽有影响,但受影响程度相对较轻。日本则处在泡沫经济崩溃后自身的长期经济困境中,投资能力大减,受到此金融风暴的影响并不大。
东南亚
马来西亚1997年,泰国经济疲弱,许多东南亚国家如泰国、马来西亚和韩国等长期依赖中短期外资贷款维持国际收支平衡,汇率偏高并大多维持与美元或一篮子货币的固定或联系汇率,这给国际投机资金提供一个很好的捕猎机会。由索罗斯主导的量子基金乘势进军泰国,从大量卖空泰铢开始,迫使泰国放弃维持已久的与美元挂钩的固定汇率而实行自由浮动,从而引发一场泰国金融市场前所未有的危机。之后危机很快波及到所有东南亚实行货币自由兑换的国家和地区,香港的港元便成为亚洲最贵的货币。
马来西亚方面,本次金融风暴使马来西亚经济严重受挫。当时的首相马哈迪在痛斥外汇投机客的同时,也拒绝当时的副首相安华和国际货币基金组织的“药方”,对货币和马来西亚令吉进行管制。当时的经济专家认为,外资将因此却步,马来西亚将进入经济衰退期。然而,马哈迪独树一帜的政策很快见效,很快地领导马来西亚走出金融风暴的阴影,经济复苏步伐是当时受金融风暴打击国家中最快的。1999年,马来西亚经济增长率就接近危机前的水平,马来西亚经济重新步入稳步成长的轨道。
广东
1997年亚洲金融风暴爆发,受其波及广东损失为中国大陆最高,广东省多家地方金融机构包括广东国际信托投资公司、华侨信托投资公司、汕头商业银行等,先后出现严重的财务问题,使香港多家本地及外资银行要为有关贷款作出庞大的呆坏账拨备,使有关银行的盈利受到很大压力。时广东的银行不良贷款比率达50%,大多数香港及外资银行均暂停对中资企业进行新的贷款。时中国人民银行行长助理兼广东分行行长肖钢被派至广东,而时中国建设银行行长、党组书记王岐山亦被任常务副省长分管金融工作,协助省委书记李长春处理资不抵债的广信、粤海等国有企业。广东省以地方政府未来的财政收入做担保,向人民银行借款380亿元,以支付受倒闭金融机构影响的一般民众存款,利息只按人民银行规定的利率计算。后人民银行又向广州分行增拨70亿元再贷款额度,专项用于解决人民银行自办地方金融机构的遗留问题。到2000年10月,广东省政府合共关停147家城信社1063个分支机构,16家国投及14家办事处,国投下属48家证券营业部,以及843家农金会。
香港
1997年10月,当利用资金横扫东南亚后,索罗斯带领的国际炒家将目光投向香港。当时香港主权移交中国不足3个月。虽然香港基本没有当时泰国那么糟糕,但是房地产和股市泡沫也不少,最后琼斯及索罗斯选定香港作为第二波冲击的主战场,他们认为维持住联系汇率制度的成本高昂,认定香港政府挺不过去,所以便开始积极研究,及后很快就对香港发动攻势。1997年11月,对冲基金开始港元长达十几个月的进攻。宏观对冲基金在汇市、股市及期市联动造市,全方位发动对港元的立体式袭击:首先大量卖空港元现汇换美元,同时卖空港元期货,然后在股市抛空港股现货,此前后在恒生指数期货市场大量沽售期指合约。最后,在香港政府的顽强抵抗下,对冲基金三次进攻均未够能摧毁港元。1997年底香港三级金融机构对内地非银行客户所持债权折合为709亿港元,1998年底跌至509亿元,下跌28.6%;1999年8月再跌至432亿元,比1998年底再下跌14.7%。
1998年8月5日,在美国股市大跌、日元汇率重挫的配合下,对冲基金开始对港元发动第四次冲击。量子基金和老虎基金发动攻势,开始炒卖港元,先向银行借来大量港元向香港政府抛售,换来美元借出以赚取利息,同时大量卖空港股期货。1997年10月,香港政府调高隔夜拆息,使其一度高达300%,其目的是阻止炒家拆借港元。(这并非发生在1998年8月,后来被谑称为“任一招”)。但不久后,香港政府意识到过高的拆借利率会带来股市的崩溃。因此,1998年8月,曾荫权率同财政官员采用灵活手法,没有大幅加息,只大量动用外储的美元承接港元沽盘,企图挽回对港元大幅度贬值的预期,同时,再将港元购入香港蓝筹股作为长线投资以避免股市的全线衰退。此项全新策略成功稳定港元汇率以及恒生指数,但此举亦换来美国联邦储备局时任主席格兰斯潘的强烈反对。然而,9月起,俄罗斯金融危机严重冲击美国的投资基金。上述香港举动即令到美国财金界别顿时改变态度。2000年时,前美国总统克林顿呼吁格兰斯潘来访香港出席国际论坛时,顺道向香港政府考察外储投资的成功例子。香港政府更于8月15日宣布动用外汇储备于股市及期指市场入市,打击炒家操控市场的行为。最终以近1,200亿港元(约150亿美元)大量购入港股,炒家撤退。在此一役,香港政府动用大量外汇储备投入股市,一度占有港股7%的市值,更成为部分公司的大股东,一旦股市下挫联系汇率将有可能崩溃。其后成立外汇基金投资公司管理,及于1999年11月,香港政府将购买的港股以盈富基金上市,分批售回市场。
香港经过四次冲击,6年以后人均生产总值才恢复到1997年的水平:
年份 | 真实GDP (百万,2011 USD) | 真实人均GDP (2011 USD) | 名义GDP (百万,2011 USD |
1997 | 193,327.14 | 30,154.25 | 177,352.79 |
1998 | 181,954.39 | 27,738.40 | 168,886.16 |
1999 | 186,515.39 | 27,883.33 | 165,768.10 |
2000 | 200,808.97 | 29,602.55 | 171,668.16 |
2001 | 201,935.11 | 29,537.63 | 169,403.24 |
2002 | 205,280.48 | 29,947.17 | 166,349.23 |
2003 | 211,554.53 | 30,882.25 | 161,384.52 |
2004 | 229,959.97 | 33,611.50 | 169,099.77 |
2005 | 246,949.75 | 36,090.76 | 181,570.08 |
2006 | 264,316.69 | 38,553.63 |
193,536.27 |